主要观点
2023 年中秋国庆假期期间，文化和旅游行业恢复势头较为强劲，经文化和旅游部数据中心测算，中秋国庆假期8 天，国内旅游出游人数8.26 亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019 年增长4.1%； 实现国内旅游收入7534.3 亿元， 按可比口径同比增长129.5%，按可比口径较2019 年增长1.5%。根据交通运输部数据，今年中秋国庆假期前7 日全国铁路、公路、水路、民航预计合计发送旅客39461.9 万人次，较2022 年同期增长54.6%，较2019 年同期下滑35.1%。其中，铁路预计发送旅客12300 万人次，较2022 年同期增长157.1%，较2019 年同期增长21.9%；公路预计发送旅客24822.4 万人次，较2022 年同期增长25.4%，较2019 年同期下滑48.3%；水路预计发送旅客849.5 万人次，较2022 年同期增长96.5%，较2019 年同期下滑37.2%；民航预计发送旅客1490 万人次，较2022 年同期增长194.0%，较2019 年同期增长12.2%。虽然假期前7 日合计发送旅客量尚未恢复至2019 年同期水平，具体来看，铁路和民航市场的表现较为突出，其旅客发送量均超过了2019 年同期水平。
从机票价格方面来看，假期期间的机票价格整体仍然呈现了增长趋势，根据OTA 平台数据，截至10 月5 日，今年国庆假期经济舱票价相比2019 年增长15%，环比假期前上涨约四成。国际航班方面，飞猪报告显示，国庆假期期间国际机票的预定人次创下了年内峰值。我们认为，随着国际航班的持续修复和签证政策的优化，中国游客的消费热情将向出境游延伸，同时中国也将吸引国际游客来华旅游，航司的业绩弹性有望进一步得到释放。
航运：油运方面，截至10 月6 日，BDTI 报871 点，环比上周增长5.3%；BCTI 报750 点，环比上周下降7.7%。干散货方面，截至10 月6 日，BDI 报1929 点，环比上周增长13.4%。
快递物流：邮政局数据显示，今年中秋国庆放假期间(9 月29 日-10 月6 日)，全国邮政行业揽收快递与包裹25.75 亿件(不包含邮政集团包裹业务)，日均揽收量与2019 年国庆长假相比增长122.6%，与2022 年国庆长假相比增长8.6%；投递快递与包裹25.72 亿件(不包含邮政集团包裹业务)，日均投递量与2019年国庆长假相比增长133.9%，与2022年国庆长假相比增长18.7%。
我们认为，由于今年中秋国庆“双节”叠加，旅游出行需求较为旺盛，导致各种消费模式、消费场景不断创新延展，也为我国消费市场持续注入动能；快递业务也积极探索了“快递+旅游”的行业融合发展模式，融入旅游业发展且发挥寄递业务的优势，因此假期期间快递业务表现也较为亮眼。
风险提示
消费需求恢复不及预期；旅客出行需求不及预期；国际地缘冲突加剧；港口整合推进不及预期；宏观经济不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
（责任编辑：王丹 ）
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