三泰电子速递易“高处不胜寒”

    “自从小区有了速递易后，妈妈再也不用担心我的快递家里没人签收了。”凭借速递易业务，近一年多来三泰电子(002312,股吧)（002312）在A股炙手可热，股价一度翻涨三倍多。
　　最近半个月，公司却步入囧途。面对市场的诸多非议和争论，数日来三泰电子多次召开投资者和机构交流会，仍未能挽回股价颓势，短短9个交易日内折损三成多。
　　危机公关
　　速递易正悄然抢滩南京。《金证券》记者了解到，今年以来南京河西一些小区里已推出该业务，在小区建立起快递储物柜，快递员将不在家的客户的包裹存在储物柜中，客户凭相关凭证自取快递，而客户亦可以通过储物柜寄快递。
　　按照三泰电子官方提供的数据，速递易推进的速度堪称恐怖。截至2013年年底，公司签署2356个速递易设备网点的布放协议，完成1362个网点的设备布放（实际布放速递易设备1524套）。目前公司已经与全国近5000个小区物管签订了协议。公司规划，2014年-2015年6月速递易要完成1.2万个网点的布局，公司内部打算今年就要完成1万个。
　　公司加足马力向前冲，一场风波也不期而至。3月28日，有媒体报道三泰电子速递易夸大网点数量、业务进入壁垒低等问题。受此影响，公司股价跌停，并于4月1日起紧急停牌。
　　据了解，随后三泰电子进行了一系列紧急公关，包括出澄清公告、举行媒体通气会、召开机构交流会、参加投资者说明会等。高管反复强调，公司提供的数字都是准确的，也希望广大投资者以公司公告的数据来解读速递易业务的进展，“现在看到的签约数与实际开通数的差异，实际是我们签约的速度太快。”
　　针对外界盈利模式不清晰的疑问，公司也对机构人士解释，“对速递易模式来说，大家看好的并不是快递能赚多少钱，真正有价值的是在平台之后的东西。”
　　争议模式
　　《金证券》记者接触的券商研究员分析，在媒体报道出来之前，公司股价已经连续大跌，一方面股价前期涨幅过大，加上市场风格转换，很多获利盘急着出逃；另一方面，速递易的经营模式仍充满争议。
　　已经尝鲜速递易的南京市民吴小姐告诉记者，“速递易储物柜体积有限，不是所有快递都能放进来。最关键的是，因为不是当面交接，也怕快递出现损坏，到时说不清楚。”
　　另外，按照速递易的规定，快递投放进储物箱后，24小时内取件免费，超过24小时，每24小时为一个计费周期，收费1元。“如果有突发状况，用速递易有些得不偿失了，毕竟以前放到物管处，是不需要掏一分钱的。”
　　而从另一方投递员来说，根据包裹的体积，速递易会向投递员收取每单平均5毛的费用。对此，相当多的快递公司并无补贴，全靠投递员自掏腰包。由于人员流动性较大，很多投递员每次往“速递易”账号中充值的金额都非常小。成本和责任划定方面的考虑，也让投递员心存犹豫。
　　除向用户、投递员收费外，知情人士向《金证券》透露，公司没有全盘托出的盈利模式还包括借助规模优势进行广告推送、金融服务等。
　　前述研究员也表示，速递易进入小区，绝大多数是需要支付给物业公司进场费的，每个城市价格不同。“速递易的单套成本在3万左右，随着公司布点加速，建设成本肯定会急速增加，目前速递易的盈利能力并不能覆盖成本，极有可能拖累公司业绩。而且，公司跟物业的协议是一年一签，没有排他协议，谁也不能保证进场费不会上涨。”
　　交底无效
　　对于上述种种担忧，三泰电子高管向机构人士大派“放心丸”。对于责任认定，使用速递易前大家都需要签一个自愿条款，另外速递易将提供高清的环境监控，以及投件人、取件人的开箱记录，“实际情况都能解决，去年只有一两例最终需要报警解决。”
　　至于业绩方面，相关高管委婉地分析：根据相关规定，上市公司要在二级市场融资，当年业绩不能比上一年下滑超过百分之五十。如果三泰电子去年赚了近一个亿，最终速递易给三泰带来的亏损是不能超过五千万的。“有些话不方便说，但是从相关规定来看，我们敢融资配股，大家应该心里有一个底。”
　　2013年11月30日三泰电子曾发布配股方案，公司拟每10股配售不超过3股，募集7.5亿元投向速递易业务。
　　而从目前股价表现来看，估值已站在云端上的三泰电子，并未挽回机构的心。昨日大盘大涨1.92%，三泰电子仍然下跌1.12%。